三倍做空中国ETF的YANG暴跌25%,我的投资教训

三倍做空中国ETF的YANG暴跌25%,我的投资教训

三倍做空中国ETF的YANG暴跌25%,我的投资教训


这几天,三倍做空中国的ETF——YANG,一天之内暴跌了25%。看到这个消息,不禁让我感慨万分。

曾经我在YANG上前前后后共计投资了3万多美元,在今年3月份,我在计算我的收益的时候发现,2024年1月到3月份港股在跌,但是我居然没有挣到什么钱。如果不是3月份醒悟并抽身,否则损失将非常惨重。回顾价格走势,我退出时居然是在高点区域,但即便如此,我还是损失了1000多美元,折合人民币也有一万多。这次的经历给我带来了深刻的教训。即使认为自己对大趋势的判断是正确的,也不能忽视人为操控因素,以及类似YANG这种高杠杆ETF所带来的巨大耗损。

接下来,我简单回顾一下之前视频中提到的几个关键观点。

伴随中国经济高速增长的结束,多年积累起来的问题逐步显露。对于经济下行的预期越来越成为众多投资者的共识。
有钱人选择带着资本跑路,有人想通过美股股市上的三倍做空中国的ETF在经济下跌的过程中实现资产升值。
我也是持同样的预期观点的,特别是伴随的各项政策在香港的实施,香港已经不再是之前的香港了,资金外流市场萎缩。

投资了YANG大约5个月的时间,算完以后才发现,自己开始一头扎进去的时候是自己想当然了。以为中国股市跌它就会涨,经过计算才知道,这个股票的耗损极其高,如果时机把握不好,完全就沦落为“给基金打工”的命运。

美股的YANG跟踪的并非是中国大陆指数而是香港的中国指数。正向对标的是在美股的基金FXI,从长期趋势上看FXI与恒生指数的整体趋势基本上是吻合的,两者的差别不大。

下面我们来看看YANG的耗损到底有多大,需要说明的是为了计算简单都没有计算FXI和YANG的股息收益:

投资YANG一定瞅准时机短期获利卖出,否则在摩擦摩擦中把本金给摩没有了。回到历史趋势的对比中,只有在趋势判断正确,而且是短时间大波动的时期内,购买YANG才有利可图,否则基本上摆脱不掉亏损的情况。

例如,在2022年2月到3月的四周时间里,随着中国50指数的快速下跌,YANG的收益达到大增,

但是如果没有看准时机,快进快出,多停留一周就会重新回归尘土。

下面就看看为什么会有耗损,举个三倍杠杆TQQQ的例子:

假设纳斯达克100指数是10000点,第1天涨10%,第2天跌了10%,变成了9900点,指数累计下跌100点,即1%。

如果你用1000美元买入的是无杠杆的QQQ ETF,则2天后你持有净值是990,换句话说,无杠杆ETF没有损耗,价格和指数一致,你累计亏损10美元,也是1%。

如果你用1000本金买入了TQQQ,如果纳斯达克100指数按照我们上面说的,第1天涨10%,则TQQQ会涨30%,为什么呢?因为它是纳斯达克100做多3倍基金,基金经理会借给你2000,所以总额变成3000,相当于3倍杠杆,由于指数上涨10%,变为3300,然后你还掉从基金经理处借的2000美金,你的账户变成了$1300,净赚300,也就是基金经理借给你的2000赚到的收益,也属于你的,所以最后你赚了30%。

但是杠杆是把双刃剑,为了保持3倍杠杆的比例,基金经理继续借给你$2600,但是很不幸,第2天指数下跌了10%,你的总账户变成了3510,还掉基金经理的2600,还剩910美元,这和你的1000本金相比,累计亏损了90美元,即亏损9%。

指数第1天涨10%,第2天跌10%,最终也才跌1%,而3x杠杆ETF却跌了9%。

显然,即使指数恢复到原位,这个杠杆式ETF也涨不回原来的价格了,这种由于震荡导致的永久性亏损,叫做震荡损耗,当跟踪的指数波动越大时,震荡损耗越明显。

我入美股的时间不算长,投资风格也比较保守,希望能够在退休前稳定积累退休金。这次的尝试让我更加深刻地领会了“谋定而后动”的道理。欢迎大家关注我的频道,如果你是新股民,咱们可以一起交流、滚雪球;如果您是老股民,请多多指点,不吝赐教!

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