美国交易所交易基金（ETF）市场正在发生重大转变，投资者明显倾向于低成本基金或主动管理型基金。根据道富（纽约证券交易所股票代码：STT）全球顾问公司（State Street: STT Global Advisors）的数据，10 月份的投资者行为形成了鲜明对比。中等市场 ETF 的资金流出量达到 40 亿美元，而价格更低的主动型 ETF 则合计吸引了 390 亿美元的资金。

自 2017 年以来，低成本被动型基金一直主导着美国市场，平均获得 62% 的资金流入。今年，它们对市场的控制力与去年类似，仍占 61%。不过，主动型基金的受欢迎程度明显上升，目前占流入资金的 28%。来自道富环球顾问公司的马修-巴托里尼（Matthew Bartolini）指出，投资者越来越注重价格，同时也开始接受主动型管理，因为有了更多业绩良好的选择。

像 JEPI 这样的创新产品正在改变人们对主动管理基金的看法，因为它们专注于改变风险因素。FactSet 的 Elisabeth Kashner 承认，市场对 VOO 和 IVV 等具有成本效益的核心投资品的需求持续增长。她还强调，尽管 TLT 表现不佳，费用率也高出 15 个基点，但人们对它的兴趣却出人意料。与此同时，Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 凭借其具有竞争力的价格，仍然是投资策略中的主力。

主动型基金JEPI和JEPQ在今年的资金流入中名列前茅，吸引了880亿美元的资金。尽管成本意识或主动管理是大势所趋，但一些投资者仍对Invesco的标准普尔500等权重ETF（RSP）和Ark Innovation ETF（ARKK）等收费较高的基金青睐有加，这表明他们看到的价值不仅仅是费用率。

Bartolini 认为，由于股票市场的多样化和季节性投资活动（如税亏收获和潜在的年末反弹），中档价格的被动型基金可能会卷土重来。

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