纽约--贝莱德（NYSE: BLK）旗下的iShares 20+年期国债ETF（NYSEARCA:NASDAQ: TLT）经常被比作 "备忘录股"，尽管业绩不佳，但仍有大量资金流入，该基金在整个2023年吸引了超过200亿美元的新资产。尽管自 2020 年利率达到最低点以来，该基金的累计回报率为-48%，但仍有资金流入。

到 10 月下旬，TLT 的资产净值从 161 美元的高点急剧下降到 83 美元左右。尽管如此，投资者仍继续投资该基金，押注经济下滑和收益率曲线恢复正常的前景。

11 月，该基金出现复苏迹象，每股资产净值反弹至约 89.72 美元。这一反弹恰逢 10 年期国债收益率从早先 5%的峰值略微回落至约 4.5%。通胀的缓解和对美联储明年可能降息的日益乐观，促使投资者在目前利率相对较高的情况下延长其固定收益投资的期限。

截至昨天，在 TLT 落后的同时，其他主要市场指数在今年都取得了正收益。标准普尔 500 指数上涨 17.3%，道琼斯工业平均指数上涨 5.6%，纳斯达克综合指数飙升 34.8%。尽管央行自 7 月份以来一直将政策利率维持在 5.25% 至 5.5% 的较高水平，但这些涨幅仍在不断扩大，表明不同资产类别的市场情绪各不相同。

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